Το DeFi ανθεί για τους περισσότερους λόγους. Ένας από τους πιο κρίσιμους δείκτες πίσω από αυτή την έκρηξη ήταν ήδη η ανάπτυξη της ιδέας των δεξαμενών ρευστότητας, είτε πρόκειται για δανεισμό είτε για συναλλαγές ανταλλαγής. Η ιδέα είναι προσαρμοσμένη για αποκεντρωμένες τεχνικές και λειτουργεί ως εκ τούτου απρόσκοπτα, προσφέροντας στα κεντρικά χρηματιστήρια μια λειτουργία για τα χρήματά τους. Αυτός είναι ένας από τους τρόπους με τους οποίους λειτουργούν οι συναλλαγές σε δεξαμενές. Υπάρχουν δύο παίκτες στην επένδυση σε δεξαμενές. Οι συναλλασσόμενοι, οι οποίοι χρησιμοποιούν τις πισίνες για να ανταλλάσσουν μάρκες, και οι προμηθευτές ρευστότητας, σε αδρές γραμμές, οι προμηθευτές ρευστότητας ενεργούν ως σύστημα ανταλλαγής. Κερδίζουν το κόστος ανταλλαγής κάθε φορά που οι ανταλλάκτες χρησιμοποιούν τη ρευστότητά τους.
Trading
Κάθε ζεύγος συναλλαγών αποτελείται στην πραγματικότητα από δύο δεξαμενές. Αν εξετάσουμε για παράδειγμα το ζεύγος ETH/LEND, η μία πισίνα θα αποτελείται από μάρκες ETH και η άλλη θα περιέχει μάρκες LEND. Η τιμή εξαρτάται από την υπάρχουσα αναλογία και των δύο νομισμάτων στην πισίνα κολύμβησης. Ας θεωρήσουμε όσον αφορά την απλούστευση ότι διαθέτουμε 1.000 ETH στην πισίνα Ether και 10.000 LEND στην πισίνα LEND, η τιμή αγοράς θα προστεθεί σε ETH/LEND=10.
Αν κάποιος θέλει πραγματικά να συμπεριλάβει ρευστότητα στις δεξαμενές, ίσως χρειαστεί να συμπεριλάβει και τα δύο νομίσματα στην παρούσα αναλογία τους, για να διατηρήσει ακριβώς το ίδιο κόστος για το ζεύγος συναλλαγών. Επομένως, στην περίπτωσή μας, μια εταιρεία παροχής ρευστότητας θα πρέπει να παρέχει 10 φορές περισσότερο LEND από ό,τι θα μπορούσε να παρέχει ETH.
Μόνιμη απώλεια
Ένας βασικός παράγοντας που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη ως πάροχος ρευστότητας μπορεί να είναι η λεγόμενη παροδική μείωση. Για να μπορέσουμε να την κατανοήσουμε πρέπει πρώτα να εξετάσουμε τα μαθηματικά που κρύβονται πίσω από την επένδυση σε πισίνες. Πιστεύουμε ότι η ρευστότητα στην πισίνα παραμένει σταθερή, επομένως δεν υπάρχουν μάρκες που προστίθενται ή αφαιρούνται από την πισίνα.
Υπάρχει ένα συνεχές "k", το οποίο υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας το ποσό των μαρκών και στις δύο δεξαμενές. Για να διατηρήσουμε την εικόνα μας, k=1.000*10.000=10.000.000. Η τιμή αγοράς "p" μπορεί να είναι η αναλογία των tokens και στις δύο δεξαμενές, όπως περιγράφηκε προηγουμένως, σε περιπτώσεις όπως αυτή Lend-Pool/Ether-Pool=10. Το μέγεθος της πισίνας του Ether θα μπορούσε να υπολογιστεί ως "τετραγωνική ρίζα (k/p)", και το πόσο μεγάλη είναι η Lend-Pool θα είναι "τετραγωνική ρίζα (k*p)".
Ενώ η ETH μπορεί να διατηρήσει την ίδια τιμή. Η αναλογία των τιμών στην αγορά θα είναι αναμφίβολα ETH/LEND=20, ενώ η τιμή αγοράς στις δεξαμενές συνεχίζει να είναι ETH/LEND=10. που θα ανταλλάξουν στη συνέχεια με μόλις δύο 2 ETH. 142.13.
Συγκριτικά, μετά την αλλαγή της τιμής η πλήρης συνολική αξία και στις δύο δεξαμενές μπορεί να είναι 1414,2 ETH. Η απώλεια ονομάζεται παροδική, αφού συντίθεται για αργότερα μόλις αυξηθεί η τιμή. Ακριβώς το ίδιο συμβαίνει και στην αντίθετη κατεύθυνση.
Για το λόγο αυτό, θα πρέπει να επιλέξετε ποια μάρκες θα προμηθεύσετε σε δεξαμενές ρευστότητας.
Τα θετικά x δείχνουν την υφιστάμενη αξία του επενδυμένου κεφαλαίου σε σχέση με την αξία του επενδυμένου κεφαλαίου κατά τη διάρκεια της επένδυσης στο %. Εάν η διαφορά είναι 50%, δηλαδή ή η αξία του 1 token μειωθεί στο μισό σε σύγκριση με ένα άλλο, το κεφάλαιο του παρόχου ρευστότητας θα μπορούσε να έχει μόνο 94,281% της αξίας κατά τη διάρκεια της κατάθεσης, τότε τελικά θα χάσει περίπου 5,72%.
Το αρνητικό x υποδηλώνει την άνοδο της τιμής του μάρκου στο %. Η απώλεια 50% ισοδυναμεί με κέρδος 100%. Λαμβάνουμε το ίδιο αποτέλεσμα για 100x/(x-100) για το x. Για παράδειγμα, αν βάλουμε 50 στον τύπο θα έχουμε το ίδιο αποτέλεσμα σαν να βάζαμε -100 (ακριβώς η ίδια αναλογική μεταβολή της τιμής).
Σχετικά με το ενδιαφέρον
Το ενδιαφέρον για το Uniswap ή παρόμοια ανταλλακτήρια συγκέντρωσης ρευστότητας σε άλλες αλυσίδες μπλοκ, π.χ. Defibox στο EOS, έχουν γίνει υψηλά για αρκετά ζεύγη συναλλαγών. Το ετήσιο ενδιαφέρον των 100%+ δεν είναι απαραίτητα σπάνιο. Αλλά πώς έφτασε σε τόσο υψηλές τιμές ενδιαφέροντος;
Κατ' αρχάς, ο τομέας είναι μάλλον νέος, επιπλέον, η παροχή ρευστότητας περιλαμβάνει κινδύνους, όλα τα μάρκες θα μπορούσαν να εισαχθούν αρκετά εύκολα, δεν υπάρχει απολύτως καμία απαίτηση KYC και τα έξοδα είναι χαμηλά, θα πρέπει σίγουρα να λάβετε υπόψη τα τέλη συναλλαγών.
Το επιτόκιο αυτό θα πρέπει θεωρητικά να προσαρμοστεί με την πάροδο του χρόνου και να μειωθεί σημαντικά.