Kryptovaluuttakriitikoita on monenlaisia. On tekniikan kriitikkoja, jotka uskovat, että kryptovaluutat ovat villitys ja että lohkoketju ei ole se ihmelääke, joka se näyttää olevan. On finanssikarhuja, jotka eivät näe markkinoiden pitkän aikavälin kasvupotentiaalia. On vakiintuneita intressejä, kuten pankkeja, jotka ovat huolissaan kryptovaluuttojen mahdollisuudesta kaataa perinteiset rahajärjestelmät.
Pelkotekijä
On hallituksen pelon lietsojia, jotka ovat huolissaan siitä, että sijoittajia huijataan tai että verorahoja putoaa heidän sormiensa läpi. Näillä pelon, epävarmuuden ja epäilyksen krypto-meemipropfeetoilla on paikkansa toimivilla markkinoilla. Ne toimivat paholaisen asianajajina ja tarkistavat joitakin lohkoketjuteknologiaa koskevia törkeämpiä väitteitä.
Musta joutsen on kuitenkin toisenlainen tapahtuma. Musta joutsen -tapahtuma Bitcoinissa tai kryptovaluutassa on pahin mahdollinen skenaario, ja se voi olla tuhoisa ja peruuttamaton.
Miksi on tärkeää, että mustan joutsenen skenaariot otetaan huomioon? Mustan joutsenen ennustajat työskentelevät kuin roottorijyrsin, kun taas FUDsterit huolehtivat riittävästä markkinoiden karsimisesta. Heidän tehtävänään on olettaa, että markkinat romahtavat, ja mahdollistaa puutarhan uudelleenrakentaminen tai siirtäminen muualle. Se on kuin talonomistaja, joka rakentaa kellariinsa väestönsuojan. On hyödyllistä varautua pahimpaan. Vaikka on epätodennäköistä, että sitä koskaan tarvitaan, se on hyvä voimavara.
Seuraavassa on lyhyt katsaus joihinkin kauheimpiin skenaarioihin, joita kryptovaluutta saattaa kohdata kypsyessään.
Musta joutsen -tapahtuma
Määritellään ensin, mitä musta joutsen on ja mitä se ei ole. Termi on johdannainen kirjailija ja rahoittaja Nassim Nicholas Talebin nimestä. Taleb kuvaili mustaa joutsenta tapahtumaksi, joka on täysin arvaamaton ja jolla on tuhoisia seurauksia, kirjoittaessaan vuoden 2008 finanssikriisistä.
Taleb sanoi, että ajatus on suhteellinen. Musta joutsen -tapahtuma ei välttämättä tarkoita meteoriitin iskemistä tai tulivuorenpurkausta, joka aiheuttaa kaikille asioille yhtä suuren häiriön. Laajamittainen epäonnistuminen kryptovaluutassa avaisi esimerkiksi mahdollisuuksia muilla rahoitus- ja teknologia-aloilla. Se voi olla paikallinen. Yhden markkinan musta joutsen voi olla toisen kultahanhi. Se on vain kryptoon liittyvä musta joutsen. Nämä ovat tapahtumia, jotka olisivat katastrofaalisia kryptoalalle, todellisia mustia joutsenia. Niihin ei välttämättä liity tapahtumaa, joka ravistelisi koko maailmaa tai rahoitusmarkkinoita. Näillä tapahtumilla olisi merkittäviä seurauksia, jotka rajoittuvat pitkälti kryptosfääriin, mutta olisivat silti tuhoisia.
Sääntelyvasara
Bitcoin ja muut kryptovaluutat toimivat tällä hetkellä harmaalla oikeudellisella alueella. Kryptovaluuttojen sääntelyä on alettu alustavasti säännellä Yhdysvalloissa. Vaikka kryptovaluuttaan liittyviä verolakeja on selkiytetty, kryptovaluuttojen verotus on ollut raskasta. Yhdysvaltain arvopaperikomissio jätti tapauskohtaisesti ratkaistavaksi, ovatko kryptovaluutat arvopapereita.
Kryptoteollisuutta ei ole vielä lyöty oikealla vasaralla. Useimmat pörssit toimivat lain ulkopuolisessa ympäristössä, joka ei ole valtion valvonnan alainen. Tärkeimmät pörssejä koskevat sääntelyuutiset ovat koskeneet sitä, kielletäänkö ne.
Hallitukset
Pystyvätkö hallitukset kieltämään Bitcoinin? Tämä asettaa ensimmäisen suuren mustan joutsenen skenaarion, joka on äärimmäinen ja murskaava sääntelypaine, joka kohdistuu useisiin suuriin markkinoihin samanaikaisesti. Olisi hyytävä tapahtuma, jos esimerkiksi Yhdysvallat ja Etelä-Korea päättäisivät samanaikaisesti, että kryptovaluuttoja olisi säänneltävä tiukasti.
Huonompi skenaario on pörssien välitön sulkeminen tai kieltäminen, mikä saattaa johtaa miljoonien dollarien yhteisvarojen jäädyttämiseen.
Ironista kyllä, tämä skenaario on vastoin Satoshi Nakamoton alkuperäistä visiota globaalista valuutasta ilman rajoja. Suurin osa kryptovaluuttamarkkinoiden varallisuudesta on pikemminkin pörsseissä kuin yksityisissä lompakoissa. Siksi fiat-porttipörssit ovat ainoa tapa, jolla tietokoneen käyttäjät voivat päästä markkinoille ilman kehittyneiden louhijoiden ASIC-piirejä. Tämä aiheuttaisi markkinoiden sulkemisen.
Kriitikot viittaavat siihen, että Bitcoin on selvinnyt aiemmista kielloista, kuten Kiinan aiemmin asettamasta kiellosta. Kiina on tunnetusti köyhä testi markkinat, koska ne ovat hyvin keskushallinnon valvonnassa ja markkinoiden dynamiikka on arvaamatonta. Jäädyttäminen Yhdysvalloissa tai Etelä-Koreassa voisi olla vielä tuhoisampaa.
Katastrofaalinen koodivirhe
Toinen mahdollinen musta joutsen -tapahtuma on kryptovaluutan koodissa oleva virhe, jota voidaan käyttää hyväksi. Näin on tapahtunut viime aikoina pienemmille valuutoille, kuten Vergelle. Pahantahtoisen hyökkäyksen ansiosta hakkerit pystyivät louhimaan erittäin matalan vaikeusasteen lohkoja ja sieppasivat miljoonia dollareita. 51%-hyökkäyksiä on myös hyvin helppo toteuttaa pienempiin kolikoihin, kuten olemme nähneet.
Kvanttilaskenta
Mitä uhkaa se aiheuttaa Bitcoinille? Vaikka on epätodennäköistä, että näin tapahtuu Bitcoinille, skenaario, jossa Bitcoinia hyödynnettäisiin onnistuneesti, voisi johtaa miljardien dollarien varastamiseen ja valuutan romahdukseen. Kvanttilaskenta on mahdollista, vaikka se ei olekaan tällä hetkellä mahdollista.
Tietoturva-asiantuntijat ennustavat, että kvanttitietokoneiden massiivinen laskentateho pystyy murtamaan Bitcoinin tietoturvan 10 vuoden kuluessa. Bitcoin on osoittanut kestävyytensä hyökkäyksiä vastaan lukuisia kertoja, joten ratkaisu on löydettävä ennen kuin näin tapahtuu.
Hakattu ja haarukoitu
Bitcoinin digitaalinen luonne tekee valuutasta haavoittuvaisen teknisille hyökkäyksille, jotka voisivat vaarantaa sen valuutan lopettavan luonteen. Tämä voi olla esimerkiksi pörssin hakkerointi tai Bitcoinilla rahoitettu terrori-isku. Se voi aiheuttaa voimakasta oikeudellista ja poliittista painostusta syntymässä olevan digitaalisen valuutan lopettamiseksi.
On myös mahdollista, että pahaenteisempi teknologinen vihollinen voisi olla yhteinen haarukka.
Bitcoin haarautuu
Tutustu Bitcoin-haarukoiden oppaaseen. Haarautumat ovat usein suunniteltuja poikkeamia kryptovaluuttaprojektista, jotka tuottavat hieman erilaisia versioita hieman erilaisella koodilla. Jotkut väittävät, että Bitcoinin kaltaisia kryptovaluuttoja voidaan haarukoida kirjaimellisesti kuoliaaksi. Jos projektissa ei ole keskeistä yhtenäisyyttä, se voi johtaa siihen, että projekti jakautuu moniin pienempiin ja lopulta merkityksettömiin projekteihin. Tämä voi myös johtaa haarautumiseen, jota puolustetaan valtavirran Bitcoin-valuutan yläpuolella ja joka lopulta ottaa johtoaseman, mitä jotkut Bitcoin Cashin kannattajat toivovat.
Vaarana on markkinoiden laimentuminen. Vaikka haarautumiset onnistuisivat, ne vähentävät jo hyväksyttyjen kolikoiden käytettävissä olevan rahan määrää. Valtiot voivat nyt lyödä omia kolikoitaan. Tämä oli ongelma aivan Yhdysvaltojen alussa. Kuvitelkaa, millaista turhautumista jokainen Yhdysvaltain 50 valtiosta aiheutti. Tämä saatiin korjattua vain luomalla yksi kansallinen valuutta.
Bitcoinin tai minkä tahansa muun merkittävän kryptovaluutan tavoin sitä voitaisiin haarukoida ja muokata tuhansiksi muunnelmiksi, joista jokainen hallitsisi pientä osaa markkinoista. Tämä vaikeuttaisi käyttöönottoa ja avaisi kentän valtion sääntelyviranomaisten sekä muita vakiintuneempien rahoituslaitosten, huonojen toimijoiden ja muiden ei-toivottujen toimijoiden painostukselle.
Epätodennäköisimmät ennusteet
Mustia joutsenia on luonnostaan vaikea tunnistaa etukäteen. Kannattaa käyttää aikaa mahdollisten mustien joutsenten Bitcoin-tapahtumien pohtimiseen. Taleb kannatti tätä paholaisen asianajajan näkemystä markkinoiden mahdollisen heikkouden tunnistamiseksi. Ne ovat määritelmällisesti markkinoita järkyttäviä. Se on muunnelma "valmistaudu pahimpaan" -ajattelutavasta. Vaikka kryptovaluuttaan liittyvä potentiaali ja innostus ovat suuria, on tärkeää muistaa, että markkinat ovat edelleen nuoret ja testaamattomat. Jos vain muutama keskeinen tapahtuma tapahtuu, se voi merkitä katastrofia. Sijoittajat voivat olla hieman realistisempia pitämällä mielessä mustan pyyhkäisyn mahdollisuuden. Yhden asian olemme oppineet kryptovaluuttamarkkinoilta: Odota odottamatonta.