DeFiは多くの理由で活況を呈しています。このブームの背後にある最も重要な指標の一つは、すでに流動性プールのアイデアの開発であり、それは融資やスワップ取引のためになってしまう。このアイデアは分散型技術用にカスタマイズされており、中央集権的な取引所にお金のための操作を提供しているため、シームレスに動作します。これは、プール取引の1つの方法です。プール投資には2つのゲーマーがいる。トークンを交換するためにプールを利用する交換者と、流動性供給者だ。大雑把に言えば、流動性供給者は交換システムとして機能している。流動性供給者は、交換者が流動性を利用するたびに、交換コストを得ることができる。
トレーディング
すべての取引ペアは、実際には2つのプールで構成されています。例えば、ETH/LENDのペアを考える場合、1つのプールはETHトークンで構成され、もう1つはLENDトークンで構成されます。価格は、プール内の両コインの既存の比率に依存します。単純化するために、Etherプールで1,000ETH、LENDプールで10,000LENDを所有しているとすると、購入価格はETH/LEND=10となります。
もし誰かが本当にプールに流動性を持たせたいのであれば、取引ペアのコストを全く同じにするために、現在の比率で両方のコインを含まなければならないかもしれません。したがって、この場合、流動性供給会社はETHを提供するよりも10倍のLENDを提供しなければならないでしょう。
非永続的な損失
流動性供給者として考慮すべき重要な要素の一つは、いわゆる無常減であろう。これを理解するためには、まずプール投資の背後にある数学に目を通す必要があります。私たちは、プール内の流動性は一定であると考え、トークンの追加やプールからの取り出しは行いません。
連続した「k」があり、両方のプールにあるトークンの量を掛け合わせることで計算されます。この例で説明すると、k=1,000*10,000=10,000,000となります。購入価格 "p "は、先に説明したように、両方のプールのトークンの比率で、Lend-Pool/Ether-Pool=10というようなケースも考えられます。Etherのプールの大きさは「平方根(k/p)」、Lend-Poolの大きさは「平方根(k*p)」として計算することができます。
ETHは同じ価格を保つことができますが。市場の価格比は間違いなくETH/LEND=20になるのに対し、プールでの購入価格はETH/LEND=10であり続ける。そして、彼らはちょうど2つの2ETHに交換することになる。142.13.
これに対し、価格変動後の両プールの合計金額は1414.2ETHとなります。負けたことは、価格が上昇すると、後で構成されるので、無常と呼ばれています。全く同じことが反対方向にも起こります。
このため、流動性プールで供給するトークンを選択する必要があります。
正のxは、%の投資中の投資資本の価値に関して、投資資本の既存の価値を示しています。もしこの差が50%、つまり1つのトークンの価値が他のトークンに比べて半分になった場合、流動性供給者の資本は預金中に94.281%の価値しか持つことができず、最終的に約5.72%を失うことになるのです。
負のxは、%でトークンの値付けが上昇したことを示します。50%の損失は、100%の利益に相当します。例えば、この式に50を入れると、-100を入れたのと同じ結果が得られます（全く同じ比率の価格変動）。
興味について
Uniswapや他のブロックチェーン上の類似の流動性プール取引所（例えばEOS上のDefibox）の利子は、いくつかの取引ペアで高くなっている。100%+の年間利息は必ずしも珍しいことではありません。しかし、どのようにしてこのような高い金利値に到達したのでしょうか？
そもそも、この分野はかなり新しく、さらに流動性を提供することはリスクを含んでいます。すべてのトークンはかなり簡単にリストアップすることができ、KYC要件は絶対になく、費用は間違いなく取引手数料を考慮すべき低さです。
この利息は、理論的には時間の経過とともに調整され、大きく減少するはずです。