Dviračių On-Chain iš tikrųjų yra mėnesio stulpelis, kuris naudoja on-chain ir kainų susijusių duomenų keliami suprasti neseniai rinkos judėjimą ir įvertinti, kur mes buvome Bitcoin didesnio rinkos ciklo. Pradiniame numeryje pateikę platesnį žvilgsnį atgal ir į priekį, o kitame numeryje aptarę, kaip bitkoinas įžengė į geopolitinę sceną, dabar apžvelgsime dabartinį, tebesitęsiantį pasiūlos sumažėjimą, dėl kurio neseniai bitkoinų rinkoje įvyko trumpalaikis nuosmukis, smarkiai pakėlęs kainas. Kainų požiūriu pastarosios 90 dienų bitkoinui jau buvo gana sunkios. Galima sukurti gerą argumentą, kad, reikalai neatrodė geriau. Silpnosios rankos nusikratė, o bitcoin rezultatai stipriose rankose. tačiau vietoj to matau, kad tai yra galimybė.
Pasiūlos suspaudimas
Kartais dar vadinamas pasiūlos sumažėjimu, tai gali būti įvykis, kai pasikeičia produkto ar prekės, kuria aktyviai prekiaujama rinkoje, įsigijimo būdas ir dėl to padidėja kaina.
Bitkoinų pusvelčiui yra užprogramuota programinė įranga, tačiau pasiūlos šokas taip pat gali įvykti, kai anksčiau nelikvidi pasiūla tampa likvidi arba atvirkščiai. Taigi, įdomu įvertinti, kokiu mastu pasiūla yra parduodančių ar neparduodančių subjektų rankose.
Naudodamiesi "Bitcoin" blokų grandinės duomenimis, galėsite peržiūrėti visų kada nors egzistavusių nepanaudotų sandorių (UTXO) amžių. Glassnode išanalizavo šiuos "monetų amžius" ir nustatė, kad maždaug 155 dienos iš tiesų yra istorinis ribinis taškas, kai UTXO panaudojimo galimybė tampa stebėtinai maža. Remdamiesi tuo, jie sukūrė trumpalaikių turėtojų (STH) ir ilgalaikių turėtojų (LTH) pasiūlos rodiklius.
Prisijungimo terminas
Šis ilgalaikis turėtojų pasiūlos santykis 2 paveiksle pavaizduotas žalia linija. Žalios spalvos perdangos rodo laikotarpius, kai LTH pasiūlos santykis padidėja, o tai dažnai įvyksta rinkos nuosmukio metu, kai kaina (juoda linija) sumažėja arba pasiekia dugną. Raudonos spalvos perdengimas rodo priešingus atvejus: LTH pasiūlos santykis paprastai sumažėja, kai kaina kyla, o tai rodo, kad ilgalaikiai turėtojai yra linkę parduoti esant rinkos stiprumui ir kaupti esant rinkos silpnumui. Todėl ilgalaikiai bitkoinų turėtojai paprastai laikomi "protingais pinigais". Turint galimybę sekti jų ekonominę elgseną per blokų grandinę, gali būti sukaupta vertingos informacijos, susijusios su bitkoinų rinkos hawaii.
Pagal LTH pasiūlos santykį taip pat galime palyginti, kaip dabartinė ilgalaikiams turėtojams priklausančios visos pasiūlos dalies vertė priartėja prie istorinių verčių. Iš 3 pav. matyti, kad pigiausias LTH pasiūlos santykis, pasiektas per šį naujausią $65 000 rinkos viršūnę, buvo ne tik tas, kuris buvo pasiektas per ankstesnes rinkos ciklo viršūnes. Nereikia nė sakyti, kad jis neturi pasiekti šių lygių, tačiau tai reiškia, kad jeigu $65 000 iš tikrųjų taps reikšmingesne makrolygio viršūne, tai buvo vertinama kaip mažesnis LTH pardavimo spaudimas negu ankstesnės rinkos ciklo viršūnės.
Bitcoin Blockchain
Kadangi "Bitcoin" blokų grandinė iš tiesų yra viešoji knyga, papildomai galima teismo ekspertizės būdu įvertinti, kokiu mastu nepanaudoti sandoriai kyla iš tam tikrų subjektų formų, pavyzdžiui, mainų piniginių, arba persikelia į jas.
Naudodami patentuotą algoritmą, skirtą naudoti klasterizaciją, paremtą kriminalistine Bitcoin UTXO rinkinio analize, jie sukūrė nelikvidžios, likvidžios ir labai likvidžios pasiūlos rodiklius. Likusioje stulpelio dalyje pastarieji du rodikliai sujungti į "likvidžią pasiūlą", kad analizė būtų paprastesnė.
Bitkoinų kaina (juoda), apyvartoje esanti pasiūla (mėlyna), nelikvidi pasiūla (žalia) ir likvidžios bei labai likvidžios pasiūlos kiekis (raudona) (šaltinis)
Jei palyginsite pradinę STH ir LTH pasiūlą (1 pav.) su šia konkrečia nelikvidžios ir likvidžios pasiūlos diagrama (4 pav.), pastebėsite, kad pastarojoje pokyčiai yra daug labiau niuansuoti. Tikėtina, kad tai yra taikomo grupavimo pasekmė, nes jaunų UTXO gali turėti nelikvidūs subjektai, kurių pardavimo istorijoje beveik nėra buvę.
Bitcoin pasiūla
Kadangi bitkoinų pasiūla didėja kiekviename bloke, o šis padidėjimas laikui bėgant keičiasi dėl perpus sumažinto pasiūlos išdavimo grafiko, šių verčių negalima tiksliai palyginti su istorinėmis vertėmis. Galiausiai 200 000 bitkoinų nelikvidžios pasiūlos sumažėjimas buvo daug paveikesnis, kai apyvartoje buvo tik 2 mln. bitkoinų (10% viso kiekio), nei gali būti, kai apyvartoje yra 20 mln. monetų (1%).
Šią problemą galima išspręsti padalijus nelikvidžią pasiūlą iš apyvartoje esančios pasiūlos ir taip sukūrus metriką, vadinamą apyvartoje esančios pasiūlos pakoreguotais nelikvidžios pasiūlos pokyčiais, kuri pavaizduota 6 pav. Pirmaisiais metais nelikvidi pasiūla labai išaugo, o tai greičiausiai buvo susiję su pamirštomis ar pamestomis monetomis, taip pat su tuo, kad kai kurie ankstyvieji HODLeriai krovė satyrus dar prieš tai, kai tai tapo įprastu dalyku. Santykinis nelikvidžios pasiūlos sumažėjimas, pastebėtas per pastarąjį rinkos nuosmukį, buvo didžiausias nuo 2017 m. rinkos ciklo viršūnės, prieš kurią buvo dar du panašūs epizodai per tą bulių bėgimą. Dabartinis nelikvidžios pasiūlos padidėjimas taip pat yra didžiausias nuo 2017 m. vidurio, prieš šiam ciklui pasiekiant galutinę viršūnę.