Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zdecydowanie sprzeciwia się programowi Lend firmy Coinbase. Nazwała go ofertą papierów wartościowych. Paul Grewal, dyrektor prawny Coinbase, opublikował dziś blog, w którym stwierdził, że SEC pozwie firmę, jeśli Lend zostanie uruchomiony. Twierdził, że agencja regulacyjna nie ma jasności. Brian Armstrong, dyrektor generalny Coinbase, również odniósł się do sytuacji w długim wątku na Twitterze. Podkreślił on politykę firmy, jak również komunikację z SEC.
Wypożycz produkt
Armstrong powiedział, że nowy produkt jego firmy - Lend - był dla niego priorytetem. "Powiedzieli nam, że funkcja lend jest zabezpieczeniem (...), a potem poinformowali nas, że pozwą nas, jeśli ją uruchomimy, bez żadnego wyjaśnienia".
Niektórzy nie zgadzają się z twierdzeniem Coinbase, że SEC nie wyjaśniła, dlaczego pożyczki są uważane za papier wartościowy. W 1982 r. Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych orzekł, że znaczenie papierów wartościowych zależy od kontekstu. Fakt, że amerykańskie systemy prawne opierają się na orzecznictwie, oznacza, że wnioskowanie, iż pożyczki kryptowalutowe stanowią zabezpieczenie i przedstawienie sprawy, może również dowodzić przyczyny.
Największa amerykańska giełda boryka się z problemami, ponieważ stara się podążać za innymi graczami w tej branży, którzy oferują produkty do pożyczania kryptowaluty i bitcoina. Coinbase Lend miał zostać uruchomiony w ciągu zaledwie kilku tygodni. Oferuje ona użytkownikom możliwość uzyskania zwrotu z posiadanych przez nich kryptowalut i bitcoinów.
Scentralizowane usługi kredytowe
W takich przypadkach użytkownik wpłaca swoje środki na określone konto i obiecuje otrzymywać okresowe, pasywne dochody. Z drugiej strony, scentralizowany broker wykorzystuje te środki do handlu, udzielania pożyczek lub angażowania się w działania obarczone wysokim ryzykiem. Proces ten jest w zasadzie zgodny z definicją pożyczek papierów wartościowych.
Produkt Coinbase nie jest jednak nowy. Amerykańskie firmy, takie jak BlockFi, Celsius i Gemini, już od kilku lat oferują podobne opcje pożyczania kryptowalut. Armstrong narzeka również na brak standardów leczenia. Jednak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz agencje stanowe zajęły bardziej zdecydowane stanowisko wobec tych produktów. W przypadku swojego konta odsetkowego BlockFi Interest Account, centralnego dostawcy pożyczek, BlockFi otrzymała zawiadomienia o zaprzestaniu działalności od wielu stanowych organów regulacyjnych.
"Od 4 marca 2019 r., BlockFi ... przynajmniej częściowo ... finansowała swoje operacje pożyczkowe i transakcje na własny rachunek poprzez sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych pod nazwą rachunku zarabiającego na odsetkach od kryptowalut", Biuro Papierów Wartościowych stanu New Jersey wydało zawiadomienie o zaprzestaniu działalności. Produkt BIA firmy BlockFi, oprócz New Jersey, jest badany w Teksasie, Alabamie i Vermont.
Produkty BIA
Federalne organy regulacyjne powinny zwrócić większą uwagę na produkty BIA i podobne produkty. Ostatnie komentarze Coinbase ze strony SEC dotyczące produktu Lend giełdy mogą zachęcić agencje federalne do skoordynowania swoich działań. SEC w przeszłości składała pozwy przeciwko platformom pożyczającym kryptowaluty. W sprawie wniesiono zarzuty przeciwko nieuczciwej firmie i jej założycielom w związku ze schematem o wartości $2 miliardów.
Przewodniczący SEC Gary Gensler przemawiał 1 września w Parlamencie Europejskim, stwierdzając, że potencjalna transformacja, jaką Bitcoin może wywołać na świecie, może być tak duża, jak transformacja Internetu w latach 90. Gensler, który był profesorem blockchain na MIT, mówił również o tym, że nieuregulowane giełdy kryptowalutowe i stablecoiny stanowią zagrożenie dla celów polityki publicznej i ludności amerykańskiej. Skłoniło to Komisję Papierów Wartościowych i Giełd do wydania ostrzeżenia dla inwestorów "kryptowalutowych".
Gensler poruszył ten temat w sierpniu na Aspen Security Forum. Wytyczył granicę między Bitcoinem a tak zwanymi kryptowalutami altcoin. Te ostatnie, zdaniem Genslera, "są pełne oszustw, wyłudzeń i nadużyć w niektórych zastosowaniach". Gensler dodał, że jego zdaniem priorytetem legislacyjnym powinien być handel kryptowalutami, udzielanie pożyczek, platformy DeFi i inne powiązane obszary.
Wniosek
Oczywiste jest, że SEC ma obawy związane z rynkiem altcoinów, na którym obiecuje się szybkie zyski i promuje się je za pomocą marketingu i przy niewielkiej dozie należytej staranności. W projektach tych często dochodzi do włamań, a ich ofiarą często pada przeciętny użytkownik.
Armstrong stwierdził, że "celem SEC" jest ochrona inwestorów i tworzenie uczciwych warunków rynkowych. Dlatego też sensowne jest zwiększenie nadzoru regulacyjnego nad rynkami stablecoinów i altcoinów. Z drugiej strony, Bitcoin opiera się na preferencjach dotyczących oszczędzania i inwestowania w krótkim czasie, a nie na typowych dla altcoinów zasadach handlu z dużą częstotliwością czy spekulacji.